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盡管去年堅(jiān)稱不再出售，Qiagen最終還是以100億美元的價(jià)格被Thermo Fisher（賽默飛世爾）收購(gòu)。

去年年底，Qiagen表示，不再對(duì)收購(gòu)感興趣，其收到的報(bào)價(jià)都不夠好。一向被視為潛在買(mǎi)家的賽默飛世爾肯定提高了報(bào)價(jià)：該公司于3月3日表示，將以115億美元收購(gòu)這家荷蘭診斷集團(tuán)，其中包括承擔(dān)14億美元的凈債務(wù)。

賽默飛世爾將不得不付出一些努力來(lái)整頓Qiagen的業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)在第三季度遭遇了災(zāi)難性的后果，最終導(dǎo)致其首席執(zhí)行官辭職。但借鑒歷史，賽默飛世爾在2013年以140億美元收購(gòu)Life Technologies的交易中取得了成功，或許可以重復(fù)這一成功。

Qiagen 的2019年第三季度的業(yè)績(jī)比較糟糕，以至于該公司從去年同期的4500萬(wàn)美元和第二季度的6000萬(wàn)美元凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p，變成了1.61億美元的凈虧損。該公司還被迫承認(rèn)其下一代測(cè)序技術(shù)GeneReader的失敗，并取消了該項(xiàng)目(2019年10月8日，受風(fēng)暴影響，Qiagen制定了更高增長(zhǎng)的計(jì)劃)。

盡管困難重重，但Qiagen擁有一個(gè)合理的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。到2024年，該公司的銷售額預(yù)計(jì)將以每年11%的速度增長(zhǎng)，其中針對(duì)傳染病的分子診斷學(xué)表現(xiàn)尤為出色。它們可以檢測(cè)血液或其他樣品中的病毒或細(xì)菌核酸——該公司已經(jīng)開(kāi)發(fā)出了一種用于新型冠狀病毒的檢測(cè)試劑盒，該試劑盒正在中國(guó)的醫(yī)院中進(jìn)行試驗(yàn)。

以上為EvaluateMedTech 預(yù)測(cè)Qiagen各業(yè)務(wù)的年銷售額（百萬(wàn)美元）情況。EvaluateMedTech數(shù)據(jù)顯示，Thermo Fisher確實(shí)具有一些傳染病檢測(cè)方法，但其微生物學(xué)檢測(cè)領(lǐng)域預(yù)計(jì)僅以每年2％的速度增長(zhǎng)。

高管們?cè)谧蛉盏碾娫挄?huì)議上表示，賽默飛世爾對(duì)于獲得Qiagen的生物信息技術(shù)感到“超級(jí)興奮”。該軟件可以應(yīng)用于賽默飛世爾的旗艦產(chǎn)品IonTorrent下一代測(cè)序儀產(chǎn)品線，分析和解釋這些機(jī)器提供的大量數(shù)據(jù)，以幫助研究人員和醫(yī)護(hù)人員做出決策。

然而，有些技術(shù)可能過(guò)于互補(bǔ)。Qiagen的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是樣品制備，有60%的市場(chǎng)份額，而賽默飛世爾有另外20%的市場(chǎng)份額。隨著包括美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)和英國(guó)競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)管理局(Competition and Markets Authority)在內(nèi)的多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)最近活動(dòng)頻頻，這種重疊可能會(huì)吸引他們的注意。

這筆交易無(wú)疑是今年迄今為止宣布的最大的醫(yī)療技術(shù)收購(gòu)，即使有傳言稱美敦力收購(gòu)Livanova的交易可能到來(lái)，這一記錄也可能持續(xù)一段時(shí)間。賽默飛世爾將支付約19倍于Qiagen估計(jì)的2021年息稅折舊攤銷前利潤(rùn)，并表示此舉將立即增加其底線。

這筆交易的資金來(lái)源包括現(xiàn)金、新債務(wù)和過(guò)橋融資，每股39歐元(合43美元)的價(jià)格與預(yù)期價(jià)格基本相當(dāng)。去年11月，當(dāng)Qiagen表示正在接受報(bào)價(jià)時(shí)，其股價(jià)一直在37至39歐元之間。當(dāng)該集團(tuán)表示希望保持獨(dú)立時(shí)，其股價(jià)應(yīng)聲下跌。

除了可能從互補(bǔ)技術(shù)中獲得的好處之外，賽默飛世爾預(yù)計(jì)還將從這筆交易中節(jié)省2億美元——交易結(jié)束后的第三年，其中1.5億美元將來(lái)自成本協(xié)同效應(yīng)；其余將以調(diào)整后的營(yíng)業(yè)收入形式從收益協(xié)同效應(yīng)中受益，該公司表示。

這聽(tīng)起來(lái)很樂(lè)觀，因?yàn)橘惸w世爾之前的收購(gòu)已經(jīng)達(dá)到了這些期望。 2016年，Life的收購(gòu)和42億美元對(duì)電子顯微鏡專家FEI的收購(gòu)均達(dá)到了成本協(xié)同目標(biāo)，前提是交易沒(méi)有遇到反壟斷問(wèn)題。

[作者：Elizabeth Cairns]